央廣網(wǎng)北京6月20日消息（記者 孫汝祥 實習(xí)生 謝容容）創(chuàng)業(yè)投資一日之內(nèi)迎來兩大重磅利好政策。

19日，國務(wù)院印發(fā)《促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》（以下簡稱《政策措施》），圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條，進(jìn)一步完善政策環(huán)境和管理制度。

同日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡稱“科創(chuàng)板八條”），支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，提升制度包容性。

證監(jiān)會主席吳清19日在2024陸家嘴論壇發(fā)表主旨演講時表示，將和有關(guān)方面一道，積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進(jìn)入資本市場，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進(jìn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)。

市場分析人士認(rèn)為，上述利好政策及有關(guān)表態(tài)，有利于創(chuàng)投“募投管退”全鏈路的優(yōu)化，有利于激發(fā)創(chuàng)業(yè)投資支持科技創(chuàng)新的重要作用。

多渠道拓寬創(chuàng)投資金來源

在拓寬創(chuàng)投資金來源方面，《政策措施》提出，鼓勵長期資金投向創(chuàng)業(yè)投資。支持保險機(jī)構(gòu)按照市場化原則做好對創(chuàng)業(yè)投資基金的投資。鼓勵符合條件的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行公司債券和債務(wù)融資工具，增強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)籌集長期穩(wěn)定資金的能力。

支持資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)加大對創(chuàng)業(yè)投資的投入。支持資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)開發(fā)與創(chuàng)業(yè)投資相適應(yīng)的長期投資產(chǎn)品。在依法合規(guī)、嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，支持私募資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資創(chuàng)業(yè)投資基金。鼓勵資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)針對科技型企業(yè)在不同成長階段的經(jīng)營特征和金融需求，提供并完善股權(quán)投資、債券投資、股票投資和資產(chǎn)服務(wù)信托等綜合化金融服務(wù)。

擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司直接股權(quán)投資試點(diǎn)范圍。支持金融資產(chǎn)投資公司在總結(jié)上海試點(diǎn)開展直接股權(quán)投資經(jīng)驗基礎(chǔ)上，穩(wěn)步擴(kuò)大試點(diǎn)地區(qū)范圍。

豐富創(chuàng)業(yè)投資基金產(chǎn)品類型。鼓勵推出更多股債混合型創(chuàng)業(yè)投資基金產(chǎn)品，通過優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、認(rèn)股權(quán)等多種方式投資科技創(chuàng)新領(lǐng)域。積極發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資母基金和契約型創(chuàng)業(yè)投資基金。

加強(qiáng)項目與資金對接 擴(kuò)大對外開放

在投資環(huán)節(jié)，《政策措施》明確要加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資政府引導(dǎo)和差異化監(jiān)管。

建立創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)項目對接機(jī)制。實施“科技產(chǎn)業(yè)金融一體化專項”，開展科技計劃成果路演、專精特新中小企業(yè)“一月一鏈”等活動，組織遴選符合條件的科技型企業(yè)、專精特新中小企業(yè)，以及帶動就業(yè)較多的企業(yè)和項目，加強(qiáng)與創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)對接。

實施專利產(chǎn)業(yè)化促進(jìn)中小企業(yè)成長計劃。優(yōu)選一批高成長性企業(yè)，鼓勵創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)圍繞企業(yè)專利產(chǎn)業(yè)化開展領(lǐng)投和針對性服務(wù)，加強(qiáng)規(guī)范化培育和投后管理。

持續(xù)落實落細(xì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。實施符合創(chuàng)業(yè)投資基金特點(diǎn)的差異化監(jiān)管。

有序擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資對外開放。修訂完善《外商投資創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理規(guī)定》，便利外國投資者在境內(nèi)從事創(chuàng)業(yè)投資。支持國際專業(yè)投資機(jī)構(gòu)和團(tuán)隊在境內(nèi)設(shè)立人民幣基金，發(fā)揮其投資經(jīng)驗和綜合服務(wù)優(yōu)勢。引導(dǎo)和規(guī)范我國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)有序開展境外投資。深入推進(jìn)跨境融資便利化試點(diǎn)，進(jìn)一步優(yōu)化外商直接投資（FDI）項下外匯管理，便利創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)等經(jīng)營主體辦理外匯業(yè)務(wù)。研究規(guī)范合格境外有限合伙人（QFLP）試點(diǎn)機(jī)制和制度框架，進(jìn)一步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍，引導(dǎo)境外創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)規(guī)范開展跨境投資。

證監(jiān)會副主席方星海6月19日在2024陸家嘴論壇期間表示，據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，今年一季度，PE/VC基金一共投了4438個項目，投出去的資金總和1915億元�！氨纫酝�慢一點(diǎn)，但是1915億元是一季度的數(shù)字，如果考慮全年，全年投資數(shù)量會接近8千億到1萬億�！狈叫呛ＵJ(rèn)為，“這樣一個投資規(guī)模，很難說一級市場不存在了。”

健全創(chuàng)投退出機(jī)制

“在‘募投管退’環(huán)節(jié)中，大家普遍反映的目前最大的困難在募和退。募和退當(dāng)中，如果仔細(xì)分析可能退是主因。”方星海表示。

針對退出環(huán)節(jié)，《政策措施》明確提出，拓寬創(chuàng)業(yè)投資退出渠道。充分發(fā)揮滬深交易所主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（北交所）、區(qū)域性股權(quán)市場及其“專精特新”專板功能，拓寬并購重組退出渠道。對突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)，建立上市融資、債券發(fā)行、并購重組綠色通道，提高全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（北交所）發(fā)行審核質(zhì)效。落實好境外上市備案管理制度，暢通外幣創(chuàng)業(yè)投資基金退出渠道。

此外，要優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資基金退出政策。加快解決銀行保險資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資企業(yè)的股權(quán)退出問題。支持發(fā)展并購基金和創(chuàng)業(yè)投資二級市場基金，優(yōu)化私募基金份額轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)流程和定價機(jī)制，推動區(qū)域性股權(quán)市場與創(chuàng)業(yè)投資基金協(xié)同發(fā)展。推進(jìn)實物分配股票試點(diǎn)。

“科創(chuàng)板八條”亦明確表示，適應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)投入大、周期長、研發(fā)及商業(yè)化不確定性高等特點(diǎn)，支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，提升制度包容性。

“我們將和有關(guān)方面一道，積極創(chuàng)造條件吸引更多中長期資金進(jìn)入資本市場，圍繞創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資“募投管退”全鏈條優(yōu)化支持政策，引導(dǎo)更好投早、投小、投硬科技，促進(jìn)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”良性循環(huán)�！眳乔逯赋�。

而上交所理事長邱勇6月19日在2024陸家嘴論壇上提出了值得交易所進(jìn)一步落實的兩個重要使命，其中第一個就是“怎么增強(qiáng)市場的包容性，支持科技創(chuàng)新”。

境外上市方面，方星海介紹，自從去年3月31日境外上市備案管理制度規(guī)則發(fā)布實施以來，企業(yè)到境外上市非�；钴S。截至6月18日，證監(jiān)會一共備案了158家企業(yè)赴境外上市，其中85家是去香港上市，73家去美國上市。

“對境外上市，證監(jiān)會的態(tài)度是要加快備案�！狈叫呛１硎�，在備案過程中，今后要強(qiáng)調(diào)對融資額比較大、科技創(chuàng)新實力強(qiáng)的企業(yè)到境外上市盡快予以備案，證監(jiān)會也支持內(nèi)地企業(yè)赴境外上市時，更多到香港上市。（央廣資本眼）