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編者語——老百姓愛說物價漲了，錢毛了，但聽著電視里說通脹通脹，并不理解這通脹、CPI與物價是何關(guān)系，今天我們的導語不多說，先普及一個知識：CPI與通脹。消費者物價指數(shù)（英文：Consumer Price Index，縮寫CPI，亦稱居民消費價格指數(shù)），在經(jīng)濟學上，是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標。(讀者可以簡單地理解為一國的產(chǎn)品選擇部分有代表性的，比如食品、租房與交通的價格放在一個籃子里面）它是衡量通貨膨脹的主要指標之一。 |
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總的來看，30多年來，我國CPI超過20%（可以稱為奔騰的通貨膨脹）的有1年，10%~20%之間的有4年，5%~10%的6年，0~5%之間的有16年，物價出現(xiàn)下降的年份有4年。也就是說，我國差不多有一半的時間是處在溫和通貨膨脹（CPI小于5%）時期，而超過5%的時期也總共有11年的時間，占到差不多三分之一的比重。
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一：食品是CPI的主要構(gòu)成，同時食品是我國居民主要消費支出項目。目前，我國的恩格爾系數(shù)為40%左右，而美國等發(fā)達國家的恩格爾系數(shù)大都在20%以下。因此，食品價格的波動會對居民的實際收入或?qū)嶋H購買力產(chǎn)生重大影響。
二：居住類價格指數(shù)（不包括房價）同樣是導致物價上漲的另一個“推手”。從2004年起，居住類消費價格指數(shù)每年的上漲幅度都在4.5%以上。今年10月，居住類價格上漲4.9%，為CPI貢獻了16.6%。雖然房價并未計算在內(nèi)，但事實上購房款在整個居民儲蓄和實際收入中占有相當大的比重。 |
拿現(xiàn)在不到5%的通脹率來看，我國不處于高通脹時期
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既然需求和成本都不能造成通脹，預期就成了唯一理由。年初提出的管理通脹預期是未雨綢繆之策，這也是這次加息的主要考慮因素。在這個意義上，中國目前出現(xiàn)的是價格上漲，而非通貨膨脹。
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當前中國的CPI統(tǒng)計指標體系是以1993年為基點的，其后的改革與修改十分微小。以一個計劃經(jīng)濟年代的指標體系來衡量快速發(fā)展了近二十年的市場經(jīng)濟的價格變化，早就不適應了。如果還將其作為央行、企業(yè)、及個人經(jīng)濟行為決策的依據(jù)，那給整個社會經(jīng)濟生活的誤導肯定是巨大的。近十年來，國內(nèi)金融市場價格機制嚴重扭曲，金融資源過度濫用，房地產(chǎn)泡沫嚴重等等問題，基本上都是與這種不合時宜的CPI統(tǒng)計指標體系有關(guān)。
而這種存在嚴重缺陷的CPI統(tǒng)計指標體系也就成了一些人濫用金融資源、一些人利用金融工具掠奪另外一些財富的護身符。為此，管理層及市場不僅應極力推動CPI統(tǒng)計體系的重大改革，而且在這種指標體系沒有完成重大改革之前盡早采取新的應對之道。 |
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--------------------------------------------------------- 有人說，流動性過剩，票子發(fā)多了，也能形成通脹。這是對弗里德曼那句名言的誤解，流動性造就通脹需要條件，即商品市場存在短缺現(xiàn)象。而中國經(jīng)濟的痼疾之一，卻是產(chǎn)能嚴重過剩，即便是有錢有購買力，老實說，現(xiàn)在市場上沒有什么可以搶購的東西，因此儲蓄依然是中國居民的首選。再說，央行可以讓流動性充溢，但也可以收縮流動性，通過人為制造負債即央票就是很好的辦法。
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不妨觀察一下，那些瘋漲的商品，多數(shù)是農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)具有周期性，如果大量資金短期集中炒作，會造成人為緊張的假象，而且一時難以緩解，特別是那些該年度收成不足的品種更是如此。比如最近棉花、糖的急漲，都有這個特點。此時，這些農(nóng)產(chǎn)品就具有資產(chǎn)的屬性了。在市場流動性總體寬裕，又無處可去的情況下，棉花就不失為一種投資途徑。
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一個簡單的屢試不爽的套利路徑是，如果美、日等主要央行繼續(xù)實行負利率政策，相當于全球美元持有者在補貼投資者，套利交易進入中國；此時在貨幣市場化的名義下，各利益集團游說中國資本項目開放，輔之以美日繼續(xù)大量發(fā)放貨幣，那么中國無論加息也好、抑制資產(chǎn)品價格也好，都是徒勞無功的，國外源源不斷的資金會繼續(xù)推高國內(nèi)的房價與股價，形成巨大的泡沫，中國的實體經(jīng)濟再也無法支撐，到時候泡沫破滅，熱錢獲得十幾倍的收益凱旋。 |
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現(xiàn)在應堅定不移地緊抓調(diào)結(jié)構(gòu)這個主線，切入口即是調(diào)整收入分配結(jié)構(gòu)，增加居民收入，擴大內(nèi)需，減少對外需的依賴。從總體上說，這是抑制價格上漲和通脹的釜底抽薪之計。這種調(diào)整，還可以緩解外部要求人民幣升值的巨大壓力，巨大的經(jīng)常項目順差，怎么說，也是升值難以拒絕的硬理由。
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不妨觀察一下，那些瘋漲的商品，多數(shù)是農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)具有周期性，如果大量資金短期集中炒作，會造成人為緊張的假象，而且一時難以緩解，特別是那些該年度收成不足的品種更是如此。比如最近棉花、糖的急漲，都有這個特點。此時，這些農(nóng)產(chǎn)品就具有資產(chǎn)的屬性了。在市場流動性總體寬裕，又無處可去的情況下，棉花就不失為一種投資途徑。
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封殺熱錢，并不等于反對市場化，吊詭的是，為健康市場掘墓的紙幣體制，打著市場化的名義在全球套利。目前的貨幣體制已經(jīng)從根本上威脅到世界經(jīng)濟的市場化基礎(chǔ)，只有重新建立世界貨幣秩序，中國的貨幣市場化與國際化，才能在公平的基礎(chǔ)上推進。 |
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強制的價格干預不利于市場經(jīng)濟體制的建立和完善，關(guān)鍵的問題還是要用市場的手段。比如說“柴油荒”，解決的關(guān)鍵是打破壟斷，這同樣包括煤、氣的價格上漲。同時，我們必須看到，一些利益集團在中國已形成一些領(lǐng)域的價格壟斷。跟風和哄抬物價的，惡意囤積和變相漲價的，合謀漲價和串通漲價的，目前在很多領(lǐng)域是存在的，等等這些其實在表明，在很多領(lǐng)域還沒有建立完備的市場經(jīng)濟體制。
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對物價的管制只是在高工資、高福利、高保障沒有到位時迫不得已的臨時舉措，切不可將其視為“正道”，不思更新、更公平合理的制度改進。把蛋糕做大，提高整體工資水平，建立全民保障機制，讓民眾有基本的抵御經(jīng)濟風險的“國家支持力”，這才是我們致力于建設(shè)的“花錢模式”。 |
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結(jié)語：民富才是真正的國富。 |